Is AI Overhyped? Apollo Economist Sees "Zero Financial Payoff" Beyond Tech Companies

Yahoo Finance · 2026-10-28

Artificial intelligence (AI) is the biggest story in the stock market. Major tech companies are investing hundreds of billions of dollars to develop advanced AI models that they hope will power a new generation of economic growth. If it works as expected, AI could create a more prosperous future. But what if AI doesn't pay off? Apollo Global Management Chief Economist Torsten Slok published new research on Saturday that made a bold (and bearish) statement about the future of AI. Despite widespread AI hype, Slok's analysis finds that AI technology has delivered "zero financial payoff to corporate America outside of tech." Let's look at what this new Apollo research might mean for AI stocks -- and how you should invest if you're bearish about the AI boom. The seven major tech companies that have driven much of the stock market growth in recent years are known as the Magnificent Seven. Several Magnificent Seven companies, such as Alphabet , Microsoft , and Meta Platforms , are heavily involved in the AI trade. They are investing hundreds of billions of dollars in data centers to power models for popular tools like Google Gemini, Microsoft Copilot, and Meta's Muse AI agent . The big long-term hope behind the AI boom is that these massive investments in AI computing power will pay off with big corporate profits. If AI pays off, many companies will be able to use AI agents and models to improve their processes, reduce costs, and boost profitability. But according to Apollo's research, that might not be happening yet. Apollo economist Torsten Slok wrote that revenue per worker and profit margins are rising for the Magnificent Seven, but both are flat for the other 493 companies in the S&P 500 index ( ^GSPC +0.60% ) . If AI tools were really creating the kinds of business efficiencies and process improvements that AI enthusiasts expect, we would already be seeing more widespread gains, beyond just the Magnificent Seven companies .

AI 시장 분석

아폴로 글로벌 매니지먼트의 수석 이코노미스트 토스텐 슬록은 최근 연구를 통해 빅테크를 제외한 미국 기업들이 AI로부터 어떠한 재무적 성과도 얻지 못했다고 분석했다. 매그니피센트 세븐의 수익성과 주당 매출은 증가하고 있으나 S&P 500의 나머지 493개 기업은 정체된 상태다. 이는 AI 기술의 실질적 투자 수익률에 대한 시장의 우려를 키우며 관련 주가 변동성을 높일 수 있다. 투자자들은 향후 실적 발표에서 비테크 기업들의 AI 도입 실효성을 면밀히 점검해야 한다.

상승 영향

AI — Magnificent Seven 등 주요 빅테크 기업들이 수천억 달러 규모의 투자를 주도하며 관련 인프라와 수익성을 독점적으로 확대하고 있기 때문입니다.

하락 영향

소비재 — AI 기술 도입에 따른 실질적인 비용 절감이나 재무적 성과가 나타나지 않아 전반적인 기업 효율성 개선 기대감이 꺾이고 있기 때문입니다.
주식시장 — S&P 500 내 대다수 기업들의 수익성과 매출이 정체된 가운데 AI 투자 거품 우려가 부각되며 시장 전반의 밸류에이션 부담이 가중되기 때문입니다.

DYAX 전담 분석

아폴로의 연구 결과는 AI 관련 대규모 투자가 아직 전체 기업의 생산성 향상이나 비용 절감으로 이어지지 않고 있음을 명백한 수치로 보여준다. Magnificent Seven의 매출과 이익률만 상승하는 양극화 현상은 AI 붐의 지속 가능성에 대한 의문을 제기하며, 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.

강세 시나리오는 향후 수년 내 비테크 기업들도 AI 도입의 과실을 누리며 전방위적 실적 개선으로 이어지는 것이며, 약세 시나리오는 막대한 자본적 지출(CapEx) 대비 수익성 부재가 드러나며 관련 밸류에이션이 급격히 조정되는 것이다. 주목할 지표는 S&P 500 비테크 기업들의 생산성 증가율과 빅테크의 AI 관련 투자 회수 속도이다.

AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.

DYAX Investor Sentiment

Bullish (Long) 57% · Bearish (Short) 43%

480 participants

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