第5の決済網：JPモルガンとブラックロックが2027年に向け構築するステーブルコインの準備金層
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2026年5月13日、JPモルガン・アセット・マネジメントはパブリックイーサリアムメインネット上で、米国債および翌日物レポ取引を組み入れたトークン化マネーマーケットファンドJLTXXを立ち上げた。初期の1億ドルの拠出から始まり、運用資産残高は2026年10月までに約6億7700万ドルから7億5500万ドルへと成長した。一方、ブラックロックは2024年3月にBUIDLを公開した後、2026年8月3日にGENIUS法に適合する適格準備金ファンドBSTBLを発表した。2027年1月18日より全米のライセンス発行者に厳格な1対1の準備金保有を義務付ける同法の下で、オンチェーンで機能する承認済みの利息付き準備金商品は極めて限られており、現在実質的にJLTXXとBSTBLの2つがその中核を担っている。
AI 시장 분석
JPモルガンとブラックロックは、2027年に施行されるGENIUS法案の規制要件を満たすため、トークン化されたマネー・マーケット・ファンド（MMF）であるJLTXXとBSTBLを構築し、ステーブルコインの準備金インフラを先取りしている。ブラックロックのBSTBLの資産規模が61億ドルに達し、JPモルガンのJLTXXがオンチェーンで6億ドルを突破するなど、機関投資家の資金が急速に流入している。これは、ステーブルコイン発行体がオンチェーンで24時間即座に規制を満たすための核心的な流idityレイヤーとして機能する見込みである。
상승 영향
- 仮想通貨 — JPモルガンとブラックロックのトークン化MMF（JLTXX、BSTBL）がステーブルコイン発行体の1:1準備金として活用され、オンチェーン金融エコシステムの信頼度と流動性を大幅に強化する。
DYAX 전담 분석
JPモルガンとブラックロックによるトークン化MMFの拡張は、オンチェーン金融インフラ市場における伝統的金融（TradFi）の影響力を最大化し、ステーブルコイン発行体の必須準備金資産として定着している。特にGENIUS法案の施行を控え、規制遵守と収益性を同時に確保できる構造を整え、関連資産運用の収益増加に直接的に寄与している。
今後の2027年1月の米国ステーブルコインライセンス義務化の時期に合わせて、該当するトークン化MMFへの機関資金の流入が加速するかどうかが核心的な指標である。強気シナリオでは規制の完備により採用率が急増するが、弱気シナリオでは集中度制限規定（40%）と競争激化により収益性が圧迫される可能性がある。
AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.
DYAX投資家予測
上昇(ロング) 58% · 下落(ショート) 42%
合計459人参加
