ブロードコムのVMウェア：プライベートクラウドの見直しが進む中、堅調なキャッシュ創出は可能か

Yahoo Finance · 2026-10-20

ブロードコム（AVGO）は、企業がシステムの信頼性を確保しつつクラウド支出を管理できるプラットフォームを提供している。VMウェア・クラウド・ファウンデーションは、演算、ストレージ、ネットワーク、管理ソフトウェアを統合し、高い乗り換えコストと経済的メリットによって顧客の更新を促す。同社の予想株価収益率は約19倍、実績株価収益率は47倍である。2026会計年度第3四半期のGAAPベースの希薄化後一株当たり利益は2.68ドル、調整後一株当たり利益は3.32ドルとなった。インフラストラクチャソフトウェア部門の売上高は29%増の87億5000万ドル、営業利益は40%増の73億3000万ドルを記録した。契約条件の変更により、前受けライセンス売上高は19億2000万ドルから34億7000万ドルへと拡大し、契約資産は119億ドルに増加した。ニュータニックス（NTNX）などの競合が存在する中、顧客維持と費用対効果の証明が持続的な成長の鍵となる。

AI 시장 분석

ブロードコム（AVGO）の2026년도 제3四半期インフラストラクチャソフトウェア売上高は29%増の87億5千万ドルとなり、好決算を示しました。VMware買収の効果と前払ライセンス認識の変更により、契約資産は119億ドルに急増しました。しかし、高い乗り換え費用と顧客によるクラウド費用の再評価が持続的な成長の重荷となる可能性があります。

상승 영향

半導体 — AIチップ需要の急激な成長がブロードコムの好業績期待を支え、半導体セクター全体にポジティブなモメンタムを提供します。

하락 영향

ソフトウェア — 顧客が高額なライセンス費用とプライベートクラウドの効率性を再評価するにつれ、将来の更新率低下や移行プレッシャーが高まる可能性があります。

DYAX 전담 분석

ブロードコムの第3四半期の調整後1株当たり利益（EPS）は3.32ドルとなり、前払ライセンス売上高は19億2千万ドルから34億7千万ドルに増加し、AI半導体の成長とソフトウェアのキャッシュ創出力を証明しました。フォワードP/E 19倍はバリュエーションの魅力を示していますが、契約資産の増加と現金化のスピードとの乖離がリスク要因です。

今後は、AI半導体需要の持続有無と、VMwareのライセンス費用に対する企業顧客の離脱の動きが株価の方向性を決定する重要指標となります。投資家は顧客満足度の変化および実質的なキャッシュ転換率を綿密にモニタリングする必要があります。

AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.

DYAX投資家予測

上昇(ロング) 43% · 下落(ショート) 57%

合計449人参加