IBMソフト事業の成長が鈍化、継続的収益が回復を支えるか
Yahoo Finance ·
国際ビジネス機械の2026年第2四半期におけるソフトウェア部門の成長ペースが鈍化した。売上高は前年同期比5%増の78億ドルとなったが、実質的な有機的成長は横ばいにとどまった。トランザクション処理部門が8%減少したことが主な要因であり、顧客が価格上昇に備えてサーバーやストレージなどのインフラ確保に資金を振り向けたため、大型契約の締結が遅れた。しかし、年間ソフトウェア売上のおよそ80%が継続的収益であり、レッドハットを含むハイブリッドクラウドやデータ部門が力強い成長を牽引した。ソフトウェア部門利益は9%増の2.5億ドル、利益率は32.2%に拡大した。競合であるマイクロソフトやオラクルもクラウド分野で激しい競争を展開しており、IBMの株価は過去1年間で10.3%下落している。
AI 시장 분석
IBMの2026年第2四半期のソフトウェア売上高は前年同期比5%増の78億ドルとなったが、トランザクション処理の低迷によりオーガニック成長が停滞した。顧客が値上げに備えてサーバーやストレージ等のインフラ支出を優先したため、一部の大型契約が遅延した。ただし、レッドハットとハイブリッドクラウド部門が堅調な成長を見せ、収益性の改善を下支えした。投資家はリピート売上の比率とクラウド部門の持続的な成長モメンタムに注目すべきである。
상승 영향
- Software — IBMのリピート売上比率が80%に達し、レッドハットとデータ事業の売上がそれぞれ11%、19%増加するなど堅調なファンダメンタルズを維持しているため。
- Cloud — オラクルのクラウド売上が47%急増し、マイクロソフトの商業クラウドが14%成長するなど、クラウド市場全体の需要が強いため。
하락 영향
- Software — IBMのトランザクション処理売上が8%減少し、顧客がインフラ予算の支出のためにソフトウェア契約を遅らせたことで、短期的なモメンタムが鈍化したため。
DYAX 전담 분석
IBMの第2四半期におけるソフトウェア部門の売上成長鈍化は、顧客企業のインフラ予算集中によりトランザクション処理売上が8%減少したことに起因する。ただし、徹底した生産性管理により、ソフトウェア部門の利益は9%増の25億ドル、マージンは110bp改善の32.2%を記録し、収益性の防御に成功した。
今後の株価は、ハイブリッドクラウドおよびオープンシフト（OpenShift ARR 22億ドル）の拡張スピード、ならびに大型ソフトウェア契約の回復状況によって決定されるだろう。リスク要因としては、競合であるマイクロソフトやオラクルが急激なクラウド成長を続けた場合、IBMの市場シェア低下圧力が強まる可能性がある点が挙げられる。
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DYAX投資家予測
上昇(ロング) 31% · 下落(ショート) 69%
合計373人参加
