シティズンズ、アルファベットの投資判断を引き下げ…検索収益化が検索クエリの伸びに追いつかず

Yahoo Finance · 2026-10-29

2026年10月29日木曜日、シティズンズはアルファベットの投資判断を従来の「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」へと引き下げました。これは中核である検索事業における新たな逆風を理由としています。第3四半期決算の発表を受け、グーグルの株価はこの日の寄り付きで約12%下落しました。アナリストのアンドリュー・ブーン氏は、検索クエリの伸びが5年ぶりの高水準を記録した一方で、検索の収益化ペースがそれに追いついていないと指摘しました。第3四半期の検索売上高は633億ドルと前年同期比12%増を記録したものの、市場予想の650億ドルを下回りました。アルファベット側は為替の影響や欧州・アジア太平洋地域における小売およびメディア支出の減速を挙げていますが、専門家らはAIモードの収益化率が従来の検索よりも低い点をより深刻な懸念材料として挙げています。

AI 시장 분석

シチズンズはアルファ벳（GOOG）の投資判断をアウトパフォームからマーケットパフォームに引き下げた。検索クエリの増加にもかかわらず、検索のマネタイズがそれに追いついていないためである。アルファ벳の第3四半期の検索売上高は633億ドルと前年同期比12%増となったが、コンセンサスの65億ドルを2.5%下回った。株価は寄り付き直後に約12%下落した。投資家はAIチャットボットへの検索トラフィックの分散とマネタイズ遅延のリスクを注意深くモニタリングする必要がある。

상승 영향

クラウド — クラウド部門の売上高が6四半期連続で加速し、103%の成長を記録して堅調な業績モメンタムを証明したため

하락 영향

検索広告 — 検索クエリの増加にもかかわらず、AIモードの低いマネタイズ率と競争激化により検索売上高がコンセンサスを下回ったため

DYAX 전담 분석

アルファ벳の第3四半期決算発表後、検索成長率が前四半期比で5%ポイント鈍化し、AIモードの低いマネタイズ率が確認されたことで、株価が12%急落した。AIチャットボットが従来の検索を代替するにつれて、マネタイズ可能な検索トラフィックが分散するという構造的リスクが浮き彫りになった。

今後のAI検索競争における収益モデル移行の成功有無が株価の核心的な決定要因であり、コスト削減を通じたEPS防衛の可能性とクラウド部門（103%成長）の持続性が主要な注目ポイントである。

AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.

DYAX投資家予測

上昇(ロング) 58% · 下落(ショート) 42%

合計453人参加