모하메드 엘에리언, AI의 노동력 보강 효과가 일자리 대체보다 클 것
Yahoo Finance ·
미국 노동통계국 발표에 따르면 9월 비농업 고용은 2만 9천 명 증가해 전문가 예상치인 9만 명을 크게 밑돌았다. 실업률은 4.2%로 전망치 4.1%를 상회했고, 시간당 평균 임금은 0.1% 상승해 예상치 0.3%에 미치지 못했다. 또한 8월 고용 증가 폭은 당초 16만 2천 명에서 13만 3천 명으로 하향 조정됐다. 이에 대해 알리안츠의 수석 경제 자문위원이자 와튼스쿨 교수인 모하메드 엘에리언은 인공지능이 고용 시장에 미칠 영향에 대한 견해를 밝혔다.
AI 시장 분석
미국의 9월 비농업 고용이 2만 9,000건 증가로 예상치인 9만 건을 크게 하회했으며, 실업률은 4.2%로 상승하고 시간당 임금 상승률도 0.1%에 그쳤습니다. 이러한 고용 둔화는 연방준비제도의 금리 인하 압력을 높여 성장주와 채권 시장에 우호적인 환경을 조성하고 있습니다. 투자자들은 AI 기술이 노동 시장을 대체하기보다 생산성을 향상시키는 긍정적 효과에 주목할 필요가 있습니다.
상승 영향
- 성장주 — 고용 지표 둔화와 임금 상승률(0.1%) 하락으로 연준의 금리 인하 기대가 커지며 밸류에이션 부담이 완화되어 주가에 호재로 작용합니다.
- 채권 — 고용 증가폭(2만 9,000건) 급감과 실업률(4.2%) 상승으로 경기 둔화 우려가 반영되며 국채 금리 하락(채권 가격 상승)을 유도합니다.
- AI — 전문가 언급대로 AI가 단순 일자리 대체보다 노동력의 생산성 향상(labor enhancement)으로 작용하여 관련 기업들의 효율성과 수익성 개선 기대를 높입니다.
하락 영향
- 은행 — 기준금리 인하 압력이 가중되면서 순이자마진(NIM) 축소 우려가 커져 수익성에 부정적인 영향과 하방 압력을 받습니다.
DYAX 전담 분석
미국의 고용 지표 부진과 임금 상승세 약화는 인플레이션 압력을 완화시켜 연준의 추가적인 통화 완화 정책 기대를 강화합니다. 이는 자본 조달 비용을 낮추어 기술 성장주의 밸류에이션 부담을 덜어주는 직접적인 인과관계로 작용합니다.
향후 고용 시장이 연착륙하며 AI 기반 생산성 향상이 기업 실적 개선으로 이어질 경우 성장주의 지속적인 상승이 기대되나, 침체 우려가 커지면 전반적 주식 시장에 하방 압력이 작용할 수 있습니다. 주목할 지표는 향후 발표되는 물가지수와 연준 위원들의 금리 인하 속도 발언입니다.
AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.
DYAX 투자자 예측
상승(롱) 66% · 하락(숏) 34%
총 317명 참여
