마벨의 1200억 달러 구글 계약, 수익 시점 논란에 부딪혀

Yahoo Finance · 2026-08-28

마벨 테크놀로지가 시장 예상을 뛰어넘는 실적과 장기 전망을 제시했음에도 불구하고, 구글과의 AI 칩 파트너십에서 발생할 매출 시점을 둘러싼 우려로 인해 주가가 28일 프리마켓 거래에서 약 8퍼센트 하락했다. 회사는 회계연도 2027년 매출이 약 45퍼센트 급증한 120억 달러를 기록하고, 2028년에는 180억 달러 안팎으로 성장할 것으로 내다봤다. 알파벳 산하 구글과의 맞춤형 인공지능 칩 제휴는 2033년 회계연도까지 최대 1200억 달러의 매출을 창출할 잠재력이 있다. 매트 머피 최고경영자는 구글 관련 매출 일부가 이미 2028년까지의 전망치에 반영되어 있으나, 본격적인 기여는 2029년 회계연도부터 가시화될 것이라고 설명했다. 이에 따라 최소 5곳의 증권사가 목표주가를 상향 조정했음에도 불구하고, 더 빠른 성장을 기대했던 투자자들은 실망감을 감추지 못했다.

AI 시장 분석

마블 테크놀로지는 구글과의 최대 1200억 달러 규모 AI 칩 계약 및 회계연도 2027년 매출 12억 달러 전망을 발표했으나, 수익 실현 시기가 2029년 이후로 지연된다는 소식에 프리마켓에서 주가가 약 8% 하락했습니다. 단기 실적 가속화를 기대했던 투자자들의 실망감이 반영된 결과입니다. 장기적 성장성에도 불구하고 단기 모멘텀 둔화 우려가 시장을 지배하고 있습니다.

상승 영향

AI — 구글과의 최대 1200억 달러 규모 커스텀 AI 칩 계약으로 인해 장기적인 반도체 및 AI 인프라 수요가 확고해졌기 때문입니다.

하락 영향

반도체 — 마블의 구글향 대규모 AI 칩 매출 실현 시기가 2029년 이후로 지연되면서 단기 성장 모멘텀이 훼손되었기 때문입니다.

DYAX 전담 분석

마블과 구글의 파트너십은 2033년까지 최대 1200억 달러의 매출을 기대할 수 있는 초대형 호재이나, 의미 있는 매출 기여가 회계연도 2029년부터 본격화된다는 타이밍 문제가 주가 하락을 유발했습니다. 고성장 AI 섹터의 특성상 단기 실적 이연은 투자 심리에 즉각적인 타격을 줍니다.

강세 시나리오는 구글향 커스텀 AI 칩 매출이 예상보다 빠르게 가시화되며 목표가 상향 흐름을 주도하는 것이며, 약세 시나리오는 실적 반영 지연에 따른 밸류에이션 부담이 지속되는 것입니다. 투자자들은 향후 분기별 가이던스와 구글향 칩 출하 일정을 면밀히 모니터링해야 합니다.

AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.

DYAX 투자자 예측

상승(롱) 55% · 하락(숏) 45%

총 496명 참여