Microsoft and Alphabet Just Reported Earnings, Putting the AI Boom to the Test
Yahoo Finance ·
Two tech behemoths -- Alphabet ( GOOG +1.60% ) ( GOOGL +1.34% ) and Microsoft ( MSFT -0.06% ) -- reported earnings today. Both showed strong cloud growth, but the market is treating them very differently. Microsoft shares popped after hours while Alphabet stock sank. Why? I think a big part of the answer is how each plans to pay for the massive outlays both have planned. Microsoft beat Wall Street's targets with sales up 19%, reaching $92.3 billion. GAAP -- generally accepted accounting principles -- earnings per share (EPS) came in at $4.92. Adjusted EPS was $4.89, above the roughly $4.72 the Street expected. Azure, its cloud platform, grew 48%, reaching $33.17 billion in revenue. Alphabet's cloud growth was even stronger than Microsoft's: 103% growth for the unit, earning $11.1 billion in operating income on $30.7 billion in sales. Overall, sales jumped 25%, reaching $127.6 billion, slightly missing estimates, while GAAP EPS actually fell from $2.87 to $2.12. Search and YouTube ads also underperformed. Some of Alphabet's EPS drop can be explained by an $8.7 billion net loss on equity securities, but even if you remove this -- worth $0.55 per share -- the earnings still came in well below what Wall Street was looking for. While it's not a great look, I think the real issue the market is reacting to is the company's cash picture. Alphabet spent $51.4 billion on capital expenditures (capex), up from $24.0 billion a year ago. Operating cash flow -- the cash the actual business generated -- was $42.3 billion. That left free cash flow (FCF) -- the money left after paying for its capex investments -- at negative $9.1 billion. That's worse than the negative $5.9 billion the company reported last quarter.
AI 시장 분석
마이크로소프트와 알파벳이 실적을 발표하며 AI 투자 붐의 성과와 비용 부담이 시장의 시험대에 올랐다. 마이크로소프트는 매출 923억 달러와 Azure 48% 성장을 기록하며 시간외 주가가 상승한 반면, 알파벳은 막대한 자본적 지출로 인해 잉여현금흐름이 마이너스 91억 달러를 기록하며 주가가 하락했다. 투자자들은 AI 인프라 투자 대비 실질적인 현금 창출력과 수익화 속도를 면밀히 검증하고 있다.
상승 영향
- 클라우드 — 마이크로소프트의 Azure가 48% 급성장하며 331.7억 달러의 매출을 기록하는 등 AI 수요가 실질적 매출로 직결되고 있음을 입증했기 때문이다.
하락 영향
- 소프트웨어 — 알파벳의 514억 달러에 달하는 대규모 capex 지출로 잉여현금흐름이 마이너스 91억 달러를 기록하며 수익성 악화 우려가 커졌기 때문이다.
DYAX 전담 분석
마이크로소프트는 클라우드 부문의 견조한 성장과 예상치를 웃돈 주당순이익(EPS 4.92달러)으로 AI 투자에 대한 시장의 우려를 불식시키며 강세를 보였다. 반면 알파벳은 514억 달러에 달하는 대규모 자본적 지출(capex)로 인해 잉여현금흐름이 악화되고 EPS가 하락하면서 수익성 우려가 부각되어 약세 압력을 받았다.
향후 주가는 AI 관련 매출이 대규모 설비투자를 얼마나 빠르게 상쇄할 수 있는지에 따라 결정될 것이다. 주요 모니터링 지표는 클라우드 성장률 지속 여부와 각사의 잉여현금흐름(FCF) 개선 추이다.
AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.
DYAX Investor Sentiment
Bullish (Long) 42% · Bearish (Short) 58%
384 participants
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