Galaxy เปิดตัวธุรกิจ Morpho Vault สำหรับผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ระดับสถาบัน

FINANCE FEEDS ·

Galaxy Digital ได้เปิดตัวธุรกิจดูแลวอลต์ (vault curation) ระดับสถาบันบน Morpho ซึ่งเป็นการขยายกลยุทธ์การเงินบนเชนของบริษัท ด้วยผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาสำหรับลูกค้าที่ต้องการผลตอบแทนจากยอดสเตเบิลคอยน์ที่ไม่ได้ใช้งาน โดยไม่ต้องบริหารโครงสร้างพื้นฐานการเงินแบบกระจายศูนย์ (decentralized finance) ด้วยตนเอง ผลิตภัณฑ์นี้มีชื่อว่า Galaxy Curator เปิดให้ใช้งานผ่าน Fireblocks Earn การผนวกรวมดังกล่าวทำให้ลูกค้าสถาบันของ Fireblocks กว่า 2,400 รายสามารถเข้าถึงกลยุทธ์การปล่อยกู้บนเชนที่ Galaxy คัดสรรไว้ ได้จากภายในระบบงานด้านการดูแลสินทรัพย์ (custody) การบริหารเงินสด การอนุมัติ และการลงนามที่มีอยู่แล้ว การเปิดตัวครั้งนี้มุ่งแก้ปัญหาเชิงปฏิบัติของผู้ถือครองคริปโทระดับสถาบัน ยอดสเตเบิลคอยน์มักถูกทิ้งไว้โดยไม่ได้ใช้งานระหว่างการชำระเงิน การนำไปลงทุน และการพักเงินตามขั้นตอนปฏิบัติงาน เนื่องจากการเข้าร่วม DeFi โดยตรงต้องอาศัยการดำเนินงานทางเทคนิค การติดตามความเสี่ยง การตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรกต์ การประเมินหลักประกัน และการควบคุมตามนโยบาย ซึ่งหลายบริษัทไม่ต้องการสร้างระบบเหล่านี้ขึ้นเองภายใน จุดขายของ Galaxy คือการให้สถาบันสามารถเข้าถึงผลตอบแทนจากการปล่อยกู้ใน DeFi ผ่านกรอบการบริหารจัดการ แทนที่จะเข้าไปมีปฏิสัมพันธ์กับตลาดปล่อยกู้โดยตรง สิ่งนี้ทำให้ผลิตภัณฑ์นี้ไม่ได้เน้นเรื่องการทำ yield farming แบบรายย่อย แต่เน้นการนำ ตลาดสินเชื่อบนเชน เข้ามาสู่การบริหารเงินสดระดับสถาบันมากกว่า การดูแลวอลต์ระดับมืออาชีพกลายเป็นหนึ่งในกลุ่มธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดใน DeFi เนื่องจากบริษัทบริหารสินทรัพย์ บริษัทเทรดดิ้ง และแพลตฟอร์มฟินเทคต่างจัดแพ็กเกจกลยุทธ์ผลตอบแทนบนเชนสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงผลตอบแทนแต่ไม่ต้องการความซับซ้อนในการดำเนินงาน ในช่วงปีที่ผ่านมา บริษัทต่าง ๆ อย่าง Bitwise, Gauntlet, Steakhouse Financial, Wintermute, Dialectic และ RockawayX ได้เปิดตัวหรือขยายบริการวอลต์ที่มีการคัดสรรบน Morpho การเติบโตของตลาดนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นใน DeFi นั่นคือสถาบันไม่ได้สนใจแค่ว่ามีผลตอบแทนบนเชนหรือไม่ แต่สนใจว่าใครเป็นผู้คัดเลือกตลาด บริหารความเสี่ยง และกำหนดมาตรฐานการดำเนินงาน การแข่งขันยังขยายออกไปเกินกว่าสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเคน (tokenized assets) เอง Robinhood ได้ขยายกลยุทธ์การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนด้วย Robinhood Chain โดยเพิ่มหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเคน การปล่อยกู้แบบกระจายศูนย์ และผลิตภัณฑ์ DeFi อื่น ๆ ในขณะที่ Kraken ได้เปิดตัวระบบนิเวศ xStocks ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติสามารถเทรด หุ้นสหรัฐฯ ที่ถูกแปลงเป็นโทเคน และนำไปใช้งานใน DeFi ได้ รวมถึงการใช้เป็นหลักประกันและในกลยุทธ์สร้างผลตอบแทน บริบทดังกล่าวมีความสำคัญต่อ Galaxy เนื่องจากการเงินบนเชนกำลังกลายเป็นการแข่งขันด้านการกระจายและโครงสร้างพื้นฐาน บริษัทที่สามารถผสานรวมการดูแลสินทรัพย์ สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเคน ตลาดปล่อยกู้ และผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนที่มีการบริหารความเสี่ยงเข้าด้วยกัน อาจอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการดึงดูดเงินทุนระดับสถาบัน เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มที่มุ่งเน้นเพียงการเข้าถึงการเทรดเท่านั้น Galaxy Curator แสดงให้เห็นว่า DeFi ระดับสถาบันกำลังเปลี่ยนจากการเข้าถึงโปรโตคอลโดยตรงไปสู่โครงสร้างพื้นฐานแบบแพ็กเกจ โอกาสไม่ได้อยู่ที่การสร้างผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว แต่ยังอยู่ที่การควบคุมขั้นตอนการทำงาน มาตรฐานความเสี่ยง และช่องทางการกระจายสินค้าที่เกี่ยวข้องกับการปล่อยกู้บนเชน Galaxy ระบุว่าวอลต์เหล่านี้ใช้มาตรฐานหลักประกัน ขีดจำกัดความเสี่ยง และการติดตามตลาดแบบเดียวกันกับที่ใช้ในธุรกิจปล่อยกู้และเทรดดิ้งระดับสถาบันของบริษัท ลูกค้ายังคงมีอำนาจควบคุมสินทรัพย์ในระดับโปรโตคอล ในขณะที่การทำธุรกรรมยังคงต้องผ่านการอนุมัติ การลงนาม และการควบคุมตามนโยบายของ Fireblocks “Galaxy นำประสบการณ์หลายปีในการรับมือกับวัฏจักรตลาดและการสร้างแพลตฟอร์มเทรดดิ้งและบริหารความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง มาผสานเข้ากับบริการ Curation ของเราโดยตรง” โฆษกของบริษัทกล่าว “สถาบันต่าง ๆ รู้ชัดเจนว่าพวกเขาจะได้รับอะไร นั่นคือกลยุทธ์ที่มีระเบียบวินัยและการควบคุมที่เข้มงวดต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในขั้นตอนต่อไป” โฆษกกล่าวเพิ่มเติมว่าการเปิดตัวครั้งนี้มีเป้าหมายไปที่สถาบัน มากกว่าผู้แสวงหาผลตอบแทนรายย่อย “นี่คือผลิตภัณฑ์ระดับสถาบัน ไม่ใช่การเล่นเพื่อผลตอบแทนแบบรายย่อย และสะท้อนถึงขั้นตอนต่อไปตามธรรมชาติของบริษัทที่มีประวัติยาวนานในการสร้าง ตลาดทุนบนเชน ” โฆษกกล่าว Galaxy ยังมองว่าการกระจายสินค้าเป็นส่วนสำคัญของกลยุทธ์ บริษัทระบุว่าแพลตฟอร์มที่เน้นลูกค้ารายย่อยไม่จำเป็นต้องเป็นคู่แข่ง แต่อาจเป็นพันธมิตรด้านการกระจายสินค้าที่มีศักยภาพ Fireblocks เป็นการผนวกรวมรายแรก โดย Galaxy มีเป้าหมายที่จะนำผลิตภัณฑ์วอลต์ของตนไปวางไว้ในแพลตฟอร์มทั้งที่เน้นสถาบันและรายย่อยเมื่อเวลาผ่านไป ผลิตภัณฑ์นี้เปิดตัวด้วยกลยุทธ์สองรูปแบบที่สร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐานการปล่อยกู้ของ Morpho Quality Vault จัดสรรเงินทุนเฉพาะไปยังตลาดที่มีหลักประกันระดับบลูชิปรองรับ โดยเน้นการรักษาเงินทุน โครงสร้างนี้ออกแบบมาสำหรับสถาบันที่ต้องการผลตอบแทนบนเชนแต่ต้องการมาตรฐานหลักประกันที่เข้มงวดกว่าและความเสี่ยงที่ต่ำกว่า ส่วน Enhanced Vault ใช้แนวทางที่กว้างกว่า โดยขยายไปสู่สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น รวมถึง liquid restaking tokens, Pendle principal tokens และผลิตภัณฑ์ของ Ethena กลยุทธ์นี้ออกแบบมาเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่ก็นำมาซึ่งความเสี่ยงที่มากขึ้นต่อสินทรัพย์และโครงสร้างที่อาจมีความเสี่ยงด้านตลาด สภาพคล่อง และโปรโตคอลสูงขึ้นด้วย โครงสร้างวอลต์สองรูปแบบนี้ทำให้ Galaxy สามารถแบ่งกลุ่มความต้องการของสถาบันได้ ลูกค้าบางส่วนอาจต้องการความเสี่ยงจากการปล่อยกู้สเตเบิลคอยน์แบบระมัดระวังที่คล้ายกับการเพิ่มผลตอบแทนของเงินสดสำรอง ในขณะที่ลูกค้ารายอื่นอาจยอมรับความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจงกับ DeFi มากขึ้นเพื่อแลกกับผลตอบแทนที่สูงขึ้น การแยกระหว่าง Quality Vault และ Enhanced Vault ตอกย้ำถึงการแลกเปลี่ยนหลักในการปล่อยกู้บนเชนระดับสถาบัน คือการรักษาเงินทุนเทียบกับผลตอบแทนที่สูงขึ้น Galaxy กำลังจัดแพ็กเกจการแลกเปลี่ยนนี้ไว้ในชั้นโครงสร้างพื้นฐานที่มีการควบคุม แทนที่จะให้ลูกค้าต้องบริหารตลาด DeFi แต่ละแห่งด้วยตนเอง Galaxy ระบุว่าธุรกิจนี้ใช้ประโยชน์จากแพลตฟอร์มระดับสถาบันที่กว้างขึ้นของบริษัท ซึ่งรวมถึงพอร์ตเงินกู้เฉลี่ยมูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์ที่นำไป staked มูลค่ากว่า 3 พันล้านดอลลาร์ผ่านผู้ดูแลสินทรัพย์ 5 ราย และเครือข่ายการกระจายสินค้าที่มีคู่สัญญาระดับสถาบันมากกว่า 1,600 ราย ที่เกี่ยวข้อง: Trump จะพบวุฒิสมาชิกวันพฤหัสบดี ขณะร่างกฎหมาย CLARITY Act เข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อสำคัญ ตัวเลขเหล่านี้มีความสำคัญ เนื่องจากการดูแลวอลต์ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นในกระบวนการบริหารความเสี่ยงของผู้จัดการ สถาบันที่ประเมินผลิตภัณฑ์การปล่อยกู้บนเชนมีแนวโน้มที่จะให้ความสำคัญกับผลตอบแทนที่โดดเด่นน้อยลง แต่ให้ความสำคัญมากขึ้นกับการคัดเลือกหลักประกัน ความเสี่ยงจากคู่สัญญา ความเสี่ยงของโปรโตคอล สภาพคล่อง และการควบคุมด้านปฏิบัติการ การผนวกรวมกับ Fireblocks ยังช่วยลดความยุ่งยากในการดำเนินงาน สถาบันที่ใช้แพลตฟอร์มดูแลสินทรัพย์นี้อยู่แล้วสามารถเข้าถึงกลยุทธ์การปล่อยกู้ที่มีการคัดสรรได้ โดยไม่ต้องออกจากขั้นตอนการอนุมัติและความปลอดภัยที่คุ้นเคย สิ่งนี้อาจช่วยให้ผลิตภัณฑ์ DeFi เข้าใกล้ขั้นตอนการบริหารเงินสดมาตรฐานมากขึ้น โดยเฉพาะสำหรับบริษัทที่ถือครองยอดสเตเบิลคอยน์จำนวนมาก การเปิดตัวครั้งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของ โครงสร้างตลาดคริปโท การปล่อยกู้บนเชนไม่ได้เป็นเพียงกิจกรรม DeFi แบบดั้งเดิมสำหรับผู้ใช้โปรโตคอลอีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็น หมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ระดับสถาบันที่ถูกกำหนดรูปแบบโดยบริษัทบริหารสินทรัพย์ ผู้ดูแลสินทรัพย์ บริษัทเทรดดิ้ง และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน ธุรกิจ Morpho vault ของ Galaxy วางตำแหน่งบริษัทไว้ตรงกลางของการเปลี่ยนแปลงนี้โดยตรง

AI 시장 분석

Galaxy Digital has officially launched Morpho Vault, a stablecoin yield-generating service tailored for institutional investors. This service is expected to accelerate the inflow of institutional capital into the decentralized finance market and enhance the utility of stablecoins. It enables investors to pursue higher yields compared to traditional financial assets while managing their holdings within an institutional-grade security framework.

상승 영향

AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.

DYAX Investor Sentiment

Bullish (Long) 43% · Bearish (Short) 57%

416 participants

Related News

원문 보기 — FINANCE FEEDS