TD코웬, 엔비디아와 브로드컴 실적 발표 앞두고 중립 의견 유지
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TD코웬은 2026년 8월 18일 발표한 보고서에서 엔비디아(NASDAQ: NVDA)와 브로드컴(NASDAQ: AVGO)의 실적이 예상치를 웃돌 것으로 전망하면서도, 투자자들의 핵심 의문을 해소하기엔 역부족이라며 중립적 입장을 밝혔다. 조슈아 부할터 애널리스트는 연산 및 네트워킹 반도체 부문의 상향 가능성을 언급했으나, 이번 분기 실적으로 시장의 주요 논쟁이 끝나지 않을 것으로 진단했다. 최근 시장 심리는 7월의 비관론에서 벗어나 강력한 자본 지출과 2027년까지의 견조한 펀더멘털을 향하고 있다. 엔비디아의 경우 HBM 가격 상승에 따른 마진 변화와 로드맵이 주목받을 것이며, 브로드컴은 TPU 점유율과 비TPU ASIC 일정에 대한 명확한 해답이 필요할 것으로 분석됐다. 한편 TD코웬은 2030년 데이터센터 총주소가능시장을 1조 6000억 달러 이상으로 상향 조정했다.
AI 시장 분석
TD 코웬은 NVDA와 AVGO의 실적이 예상치를 상회할 것으로 전망하면서도 주요 핵심 논쟁이 이번 분기에 완전히 해소되기는 어려울 것으로 분석했습니다. 하이퍼스케일러들의 자본적 지출(capex)은 2027년까지 강력한 수요를 뒷받침하고 있으나, 마진 궤적과 로드맵에 대한 우려는 여전합니다. 투자자들은 호실적 기대감 속에서도 총마진 압박 요인과 세부 일정 리스크를 면밀히 모니터링해야 합니다.
상승 영향
- 반도체 — NVDA와 AVGO 등 연산 및 네트워킹 반도체 실적이 예상치를 상회할 것으로 전망되며, 2027년까지 이어지는 강력한 수요와 하이퍼스케일러의 설비투자 확대가 긍정적입니다.
하락 영향
- 반도체 — HBM 가격 상승에 따른 총마진 압박과 비-TPU 로드맵 지연 우려 등 핵심 논쟁이 이번 실적에서 완전히 해소되지 않을 것으로 보여 주가 상승 모멘텀이 제한될 수 있습니다.
DYAX 전담 분석
NVDA와 AVGO의 실적 발표를 앞두고 연산 및 네트워킹 반도체 부문의 추정치 상회 가능성이 제기되었으나, 최근 분기들처럼 호실적이 주가 상승의 촉매제로 작용하지 못할 수 있다는 신중론이 대두되고 있습니다. 특히 HBM 가격 상승에 따른 총마진 궤적과 비-TPU 로드맵 지연 우려가 주가 변동성을 확대하는 요인으로 작용하고 있습니다.
강세 시나리오는 2027년까지 이어지는 견고한 설비투자(capex)와 지속적인 수요 확인을 통해 주가가 상승세를 재개하는 것이며, 약세 시나리오는 마진 압박과 로드맵 불확실성으로 인해 실적 호조에도 불구하고 차익실현 매물이 출회되는 것입니다. 주요 모니터링 지표는 총마진 추이와 2030년 데이터센터 총주소가능시장(TAM) 전망입니다.
AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.
DYAX 투자자 예측
상승(롱) 70% · 하락(숏) 30%
총 400명 참여
