FoxがRoku買収でNetflixを上回る入札を行ったが、なぜ両社の株価は下落しているのか？
Yahoo Finance ·
取引発表直後、市場は即座に否定的に反応した。Foxの株価は発表日に16.8%下落し、その翌週にはさらに5.9%下げた。問題は戦略ではなく価格と資本構成だ。Foxは買収の現金部分を120億ドルの新規債務で賄う計画で、これは安定的だが爆発的ではないフリーキャッシュフローを生む事業にとって大きなレバレッジとなる。経営陣の年間4億ドルのコストシナジーと2年目でのフリーキャッシュフロー増加の約束は表面上は妥当だが、株主は今日の資金提供を将来の見返りのために負うことになる。 NetflixはRokuに正式な入札を行っていないと否定した。反トラスト上の問題がNetflixの参入を難しくしたと報じられている。皮肉なことにRokuは2000年代初頭にNetflix内部で育成され2008年にスピンオフされた経緯があり、Netflixがかつて手放したものを取り戻そうとしたがストリーミング事業に本腰を入れたばかりのFoxに敗れた。 今回の結果は、ストリーミング統合の時代が急速に進行しており、価格が高騰し、勝つために負債を選ぶ企業が配信面で利益を得る一方、取引発表当日は市場から厳しい評価を受けることを示している。
DYAX投資家予測
上昇(ロング) 55% · 下落(ショート) 45%
合計532人参加