スポティファイの2026年第3四半期決算、利益と売上高が市場予想を下回る

Newsquawk · 2026-10-22

スポティファイ・テクノロジー（SPOT）の2026年第3四半期（ユーロ建て）の1株当たり利益（EPS）は2.48となり、市場予想の3.15を下回った。売上高も49億7000万ユーロにとどまり、予想の55億8000万ユーロに届かなかった。一方で、月간アクティブユーザー数（MAU）は前年同期比11%増の7億8800万人に達した。粗利益率は前年同期の31.6%から33%へ上昇し、営業利益率は13.5%を記録した。また、第4四半期のMAUガイダンスについては8億1800万人と見込んでいる。経営陣は年末に向けた事業展開に強い満足感を示し、2026年に向けた成長と収益性のさらなる向上に自信を見せた。

AI 시장 분석

スポティファイの2026年第3四半期決算が発表され、EPSが2.48ユーロ、売上高が49億7000万ユーロとなり、いずれも市場予想を下回った。月간アクティブユーザー数（MAU）は前年同期比11%増の7億8800万人に達したが、業績不振の衝撃を相殺することはできなかった。経営陣は第4四半期のMAUガイダンスを8億1800万人に提示し、2026年の改善された成長とミックスに自信を示した。投資家は業績未達による短期的な株価調整を警戒し、今後の加入者収益性改善の推移を注視すべきである。

상승 영향

音楽ストリーミング — 売上総利益率が33%と前年比1.4%p上昇し、収益性改善能力を証明したことで、長期的なマージン拡大の期待感が有効である。

하락 영향

グロース株 — EPSが2.48ユーロと市場予想の3.15ユーロを下回り、売上高も49.7億ユーロにとどまり、業績ショックによる短期的な株価下落圧力が発生する。

DYAX 전담 분석

スポティファイは今回の第3四半期でEPS 2.48（予想3.15）、売上高4.97十億ユーロ（予想5.58十億ユーロ）を記録し、アーニングミストとなり短期的な株価の下方圧力が強まった。ただし、売上総利益率が33%と前年同期の31.6%から改善した点はポジティブであるものの、トップライン成長の鈍化懸念を完全に払拭するには至らなかった。

強気シナリオは、第4四半期のガイダンスである8億1800万人のMAU達成とともに、収益性中心のマージン改善が持続する場合であり、弱気シナリオは、予想を下回る売上高の増加基調が続き、バリュエーション負担が加중する場合である。投資家は今後の1人当たり平均売上高（ARPU）の推移とコスト効率化指標を核心としてモニタリングする必要がある。

AI가 생성한 분석으로 투자 자문이 아닙니다.

DYAX投資家予測

上昇(ロング) 53% · 下落(ショート) 47%

合計469人参加